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香港人民币存款809亿小QFII难解A股近渴(新闻)

发布时间:2021-11-26 12:50:25 阅读: 来源:储罐厂家

香港人民币存款809亿小QFII难解A股近渴

香港人民币存款809亿小QFII难解A股近渴 更新时间:2010-6-26 0:05:09   6月24日,沪市成交量只有521.1亿元、深市为508.8亿元,合计1029.9亿元,较之前一个交易日的1263.07亿元下降18.5%。目前,华夏、嘉实、易方达、博时、南方、大成、华安、汇添富、海富通等多家内地基金公司在香港获准设立子公司。   当中国南方出现内涝的时候,A股的流动性却进一步收缩。

6月24日,沪市成交量只有521.1亿元、深市为508.8亿元,合计1029.9亿元,较之前一个交易日的1263.07亿元下降18.5%。尤其是沪市成交量创出自2009年1月13日近一年半以来的最低。

几天前,一则消息让投资者对A股流动性萎缩的局面稍感宽心。有媒体报道,中国证监会和国家外管局拟出台"有关面向在港的中资证券和基金类公司的支持性政策",即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场,市场称之为"小QFII"。如此这般,盘结在香港的资金有望流入A股,缓解A股流动性之急。

然而,作为中资证券和在港设立分公司的中资基金公司,对此项业务给A股能否带来充沛流动性却持有保留意见。

旱区:A股

从5月下旬开始,A股的交投活跃度就在低位徘徊。因此,沪市6月24日成交量创一年半的历史新低并不是偶然。

中信建投宏观组黄文涛认为,5月下旬以来的资金紧张局面主要有以下原因所致:一是银行面临现金分红高潮。从5月份开始上市公司逐渐进入了现金分红高潮。而上市商业银行要备足现金用于自己分红,也要为自己的客户保留资金用于现金分红。这是造成近期银行资金紧张的重要原因之一,而这一因素的影响在近期还将持续。

其次,银行业75%的贷存比监管红灯再次亮起。截至今年第一季度,仍有民生、兴业、深发展、中信、交行、招商和浦发等7家上市商业银行贷存比"超标",而民生银行贷存比突破了80%。有传闻说监管层要求商业银行在6月底达到75%的贷存比监管红线。如果这一传闻属实,则"犯规"的商业银行吸收存款的压力较大。与此同时,大行存款遭中小银行"抢劫"。大行是传统的资金融出行。据调研,最近大行的存款被大量"分流",超额存款准备金率已低于1%。

第三,财政存款增加,货币供应量受限。这一局面近期还将持续。

最后,外汇占款剧烈下滑,基础货币投放受冲击。由于热钱涌入巨幅减少,5月份外汇占款剧烈下滑,从4月份2863亿元下降至5月份的1316亿元,降幅约54%。

中航证券策略分析师戴磊也分析称,从信贷资金的投放来看,由于负利率的存在,使得储蓄存款减少,这约束了银行的贷款数量,加上国家对"两高一资"行业的信贷控制,信贷数量能否完成年前的7.5万亿元的信贷目标是个问题。

而从央行发布的5月金融数据来看,当月流通中的货币较之4月份下降了近1万亿元。

另一方面,市场全流通及农行等大型公司IPO也吸纳着市场的流动性。

流动性的乐观情绪全部来自外部因素。其一是人民币二次汇改;其二就是小QFII在研究过程中。

小QFII尚难解渴

至于人民币二次汇改,市场从乐观已经恢复平静,甚至开始担心人民币升值对中国经济的副作用。

而小QFII则不具备汇改"双刃剑"的特点,因此市场寄予期望。交银国际研究部总监黄文山称:"小QFII对港股中性,但对A股是正面的。"

招商证券投资银行业务董事总经理温天纳也称,从A股基金在香港的发行量来看,香港投资者对A股充满兴趣。

但小QFII对A股究竟影响几何,存在较大分歧。有报道称,小QFII会为A股带来超过1000亿元的流动性。如果这些流动性瞬间进入A股,A股的干旱无疑得到有效缓解。

然而,情况恐怕不会那么乐观,首先来看可能流入A股市场的人民币资金量。根据香港金管局数据,截至4月底,香港共计有人民币存款808.9亿元,其中定期存款306.6亿元,活期存款只有502.4亿元,而能够回流A股的人民币资金多数来自于活期存款。

此外,即便有500亿港元的活期存款,也是由不同的人持有。黄文山称,从投资人情况来看,机构投资人可以通过申请QFII通道,因此走小QFII的应该都是散户。

在香港,普通居民可以以港币兑换人民币,每天最多能够兑换2万港元,如此一来,一个星期5个工作日就可以兑换10万港元。但是黄文山指出了一条更为方便的方法:"为什么不去深圳的银行开个户,将港币直接打到指定账户,在中资银行即可取出人民币自己直接投资A股。"他称,自己的许多朋友就是如此操作,也并没有太多的障碍,找私募或内地的亲戚都可以在A股投资。

另一方面,由于细则尚未出炉,小QFII的开放度难以确认。上海某公司国际业务部总经理介绍,自己也关心小QFII的情况,多数在港设立分公司的国内基金公司都希望开展这项业务。

目前,华夏、嘉实、易方达、博时、南方、大成、华安、汇添富、海富通等多家内地基金公司在香港获准设立子公司。上述基金公司总经理称,自己虽然在准备海外募集QFII基金,但政策的出台可能会初期比较保守。他认为,小QFII也许会先开放内地企业或居民的人民币回流业务,接着扩大到港人,最后扩大到海外机构投资者。

而温天纳推测,一开始管理层会对中资券商或基金公司的资格有所限制,而后逐步开放,在小QFII的额度上也会从小到多进行开放。如此一来,即便小QFII实施,对A股的影响力也有限。

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