独家创客分享系列之五P2P的衍变和忧虑

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2015年3月20日创客总部互联网金融微信群分享嘉宾普天贷、海子资产创始人吴海生，北京大学历史学、经济学双学士，清华大学法律硕士、清华大学中医学社创始人，清华大学海西发展促进会创始人。2006年开始在互联网行业、教育行业领域创业，后长期致力于私募股权投资、证券投资领域。在产业和资本两个领域都有着较为丰富的经验，对互联网及金融行业有着较为深刻的理解。2012年创办P2P平台普天贷，致力于通过技术创新、商业模式创新，帮助更多的人实现信用价值以及资产增值。

分享主题：P2P的衍变和忧虑

吴海生 普天贷：首先做个自我介绍，我是普天贷（P2P）和海子资产（目前主要投资新三板）创始人。这两个公司的本质其实都是一样的，帮助我们的客户做好融资和投资工作。

P2P:最早是个人对个人的借贷(peer to peer lending)。个人对个人的借贷自古就有，可能是最早的金融行为。互联网行业的兴起背后根原都是供求的失衡，主要体现在广泛的市场需求无法通过传统既有的方式得到充分的解决和满足。

P2P的迅速崛起背后就是个人的融资需求以及个人尤其小散的理财需求在传统的金融运作体系内无法得到很好地解决。但P2P在美国为什么兴起呢：一方面，美国比较成熟的征信体系在解决小微的贷款方面还是比较理想的，另一方面，它有着充分的理财渠道。所以P2P在美国的兴起和国内的原因是不一样的，美国兴起的主要原因还在于它是个地广人稀的国家，由于缺乏网点导致很多人无法享受到应得的服务，而互联网技术很好解决了这一点。

P2P在中国很快就发生了演变。比如P2P很快发展成P2B，个人对个人的借贷很快变成个人和企业之间的借贷。原因很简单，我们的中小微企业的融资环境非常恶劣。这是演变一。

另外，P2P和各种机构开始建立起合作，比如小贷公司、担保公司等。这里面有两种方式，一种是小贷公司也作为中介机构向P2P推荐借款客户，其实是中介机构之间的转介绍；另外一种比较通用，即小贷公司把它的收益权放在P2P平台进行转让。但无论任何一种方式，小贷公司都是要兜底的。这是演变二。

前面我们谈的借款人其实还是有明确的主体的，无论是个人、企业或者小贷公司等。但现在可见的发展趋势是P2P慢慢开始淡化借款主体，甚至淡化借款或者并非借款。

如果说得直接一点就是慢慢产品化。有三个趋势：

一、以前我们看到的P2P平台大部分对借款人的展示非常清晰，事无巨细，就怕不透明，现在介绍性的资料越来越少甚至不再做任何介绍，尤其很多移动端理财工具直接就是说明期限、利率，其他不再做更多说明；

二、很多专门做准资管产品（比如股票配资）和资管产品的平台大量出现，传统的P2P平台也开始大量地做这方面的业务；

三、创新性的产品开始出现，比如把白银（实物不是这个，为了避讳做了替换）包装成P2P产品，具体做法是你投资该企业的产品，有两个选择权，一个是选择收益率8%的，一个是选择收益率10%的，前者你在到期后可以拿到8%的收益，同时你可以按照10元一克（假设市面上是15元一克）的价格将本金兑换为白银，后者直接是拿收益，把实业和金融互动起来，把实物团购和金融团购融合起来，我的感觉是P2P已经不再是一个借贷概念，借款端已经全面突破，只要有资产，没有不能设计的，只要你有足够的想象力，当然我们要注意合规性，而且合规性的界限也在慢慢突破。

问：吴总觉得p2p不再是peer2peer，慢慢产品化，债权不明确，是好事儿还是坏事儿？

吴海生 普天贷：P2P在向一切资产的交易平台进军。这是它目前最为强烈的一个演变迹象。

问：如果默认这样的演变，如何监管资金是流向借款人或者项目融资甚至是平台自营

吴海生 普天贷：P2P的最大问题依然在于风控。这是最大的一个担忧，你问任何一家P2P，你们的核心是什么，它们都会告诉你是风控。而这个行业的最大问题在于大家对于风险控制的重视以及能力水平和大家对于风险控制重要性的意识是不匹配的。在它们的意识里，确实风控无比重要，但实操是另外一回事。这就好比如我们觉得家人是我们最重要的人，但猛回首，发现我们给家人的关心反而是最为不够的。最为重要的原因是大家都在拼规模拼速度。我高中练过一段时间的百米，我们有个体会，当一个人狂奔的时候，它是无法控制自己跑得稳不稳的，这和它的意识没有关系。我其实觉得做P2P这个行业，要忘了这个行业本身，忘了竞争，忘了速度。不关心人类，只关心自己。关心风控，关心现金流，关心让自己健康的那些东西。

陈荣根 创客总部：海生你们扩张到新三板投资是基于什么考虑？

吴海生 普天贷：我们在做P2P之前，其实一直在做一级半市场和二级市场的投资，这块业务是很早就开始做的，新三板是一个重要的战略机会，我们希望在这里面有些所为。而且这里面和被投企业可以做供应链金融等方面的业务，能补充普天贷的业务。

问：吴总，我想问一下，如果说p2p在中国打破了传统借贷的边界，所有资产管理类的业务都可能涉及，那除了合规性的考虑，现有的p2p公司比其他专业类的资产管理公司相比，有哪些优势？

吴海生 普天贷：小资金大的金融机构看不上，比如小额股票配资券商就不会做，P2P更灵活；未来在渠道上P2P应该会更有优势，无论是融资方还是投资方，当然金融机构本身也在变化，也在往P2P上发力。

问：资产管理的核心能力建设上，比如新三板配资这块，你那边有什么动作吗？比如从传统券商或者私募挖人？

吴海生 普天贷：新三板配资目前不成熟。我们自己的团队已经比较成熟。

问：吴总，今天听您的分享，很有启发性。提到p2p的不规范，业内有不少声音还是认为p2p应该回归债权的意义。您认为这是应该有的演变，那是不是说可以把p2p看成互联网集资行为？这么定义的话未来会不会有政策性风险？

吴海生 普天贷：这种演变肯定会挑战现在的一些规则，但规则其实随着时代的演变也在不断变化。我们只能静观其变了。

陈荣根 创客总部：吴总，你们发展真棒，每次都能看到新进展，做得很实，期待更精彩！也谢谢大家参与，谢谢海生，正式分享到此为止吧，大家保持沟通。

吴海生 普天贷：也谢谢陈荣根师兄

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