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2011坑爹IPO吸金2720亿八成破发

发布时间:2020-02-11 03:39:21 阅读: 来源:储罐厂家

核心提示:截至2012年1月6日, 285只于2011年上市的个股中,收盘价低于发行价的共有224只,占比高达78.60%。

A股市场险象环生,不仅有重庆啤酒()、紫鑫药业()等个股“雪崩”,新股更是破发连连。

Wind统计数据显示,截至2012年1月6日,285家在2011年上市的公司中,收盘价低于发行价的共有224只,占比达78.6%,包括15只公司股价跌幅超过50%。

但同期,2011年完成IPO的277家公司中,首发募资总金额高达2720亿元,也为券商带来了129亿元的承销收入;而大小非在限售期后减持,更是令其投资收益少则数倍,多则数十倍。

一二级市场收益严重背离的背后,是机构对新股发行的过度追捧以及对拟上市公司的过度包装。只是图穷匕见后,A股市场上散户投资者早已深陷其中。

承销费率涨四成

与2010年相比,虽然IPO总募资金额在2011年下滑严重,但券商的承销费率却不跌反涨。

WIND资讯统计显示,2011年277起IPO为券商贡献的承销收入达129亿元,对应承销费率高达4.74%;而在2010年,这一数字为3.47%,涨幅达36.60%。

“2011年上市的新股大多是创业板和中小板,他们所需的承销费率比主板上市公司要高一些,导致了去年的承销费率水平比往年都高。”沪上一券商人士对记者解释。

数据显示,2011年IPO的首发发行费用总计154.12亿元,主要包括承销费用和保荐费用、审计费用等;其中,平安证券、国信证券是最大受益者,它们分别担任了34家和31家新股的主承销商。

但这些IPO却给投资者留下沉痛回忆。

在上述新股中,上市以来跌幅最大的当属庞大集团。2011年4月28日,庞大集团()以45元的发行价上市,但截至2012年1月6日,其最新收盘价仅有5.64元。

除主承销商瑞银证券之外,为庞大集团IPO捧场的机构还有华商、华宝兴业、工银瑞信、申万菱信等。其中,华商基金旗下的三只产品的获配总数为347.826万股,仅华商盛世成长股票型基金就获配了289.86万股。

2011年12月28日,华宝兴业基金官网上发布了一封致“尊敬的发行人、保荐机构”的友情提示。公司方面表示,为提高公司投研工作效率,决定即日起公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价,暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

此举被众多公募机构连声叫好。“很多机构故意报价很高拉抬发行价,最终导致发行价过高,业绩兑现不了股价下跌成为必然。”有公募基金人士向记者表示。

近八成破发

统计数据显示,2011年的IPO都集中在上半年。有164起IPO发生在1月至6月间;而在10月证监会换届之后,单月首发公司的数量降低至少于20家。

截至2012年1月6日, 285只于2011年上市的个股中,收盘价低于发行价的共有224只,占比高达78.60%。

其中,上市以来跌幅最大的十只分别是庞大集团、华锐风电()、风范股份()、亚太科技()、大智慧()、天瑞仪器()、海立美达()、吉鑫科技()、通裕重工()和迪威视讯()。

截至2012年1月6日,在不到一年时间内,它们自上市以来的跌幅从68.67%至53.79%不等,中小板和创业板的新股占去了半壁江山。

一二级市场投资人对上市公司价值的不同,或许可以从各自的模式中找到答案。

券商人士告诉记者,一级市场投资人看重企业的基本面和经营管理,而二级市场更多的是在讲想象空间的故事,“这样的情况,也导致了A股市场上地雷股四面埋伏”。

而埋下地雷的,当属包装新股上市的券商投行。上述跌幅最大的十家IPO中,有两家的主承销商是安信证券,而跌幅最大的庞大集团包装者是瑞银证券。

保荐机构“只荐不保”的现象普遍存在,虽然证监会加大了对保荐机构的处罚力度,但效果仍不明显。券商相关人士表示,要改变这种情况,则需要在一级市场和二级市场两个方向着手,“首当其冲的就是新股发行定价方式的变革”。

同时,对于二级市场的参与者来说,“讲故事”的模式也需要做出改变。

“对于研究员来说,业绩预测准确不准确并不重要,重要的是能够讲出一套被市场认可的逻辑,只要能够说服大多数机构认可你的逻辑,你就是成功的。”有券商研究人士向记者表示。

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